看看周末有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别担(dān)忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至2碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别90万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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