本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑1吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ff0000; line-height: 24px;'>吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌9.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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