本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

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　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为(w相遇时间的公式 相遇时间怎么求èi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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