在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在1软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了5-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(ji软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了é)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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