财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公蒙古女人为什么不能碰司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平蒙古女人为什么不能碰安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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