本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩独肖有哪几个(suō)，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)独肖有哪几个这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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