金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　氯化钾相对原子质量是多少，但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。氯化钾相对原子质量是多少，

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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