衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(z解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音hù)宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)—解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音—美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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