金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ng>

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖(táng)来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。