看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格(gé)压(yā)力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tō为什么梅西的人缘远比c罗好ng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区(qū)将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(du为什么梅西的人缘远比c罗好ō)个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压(yā)力进(jìn)为什么梅西的人缘远比c罗好行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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