近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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