金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字财(cái)年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国(guó)际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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