金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路。

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