“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的低(dī)基数，4月的出(chū)口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经(jīng)济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的(de)份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路(lù)”出(chū)口增速(sù)保(bǎo)持(chí)在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日(rì)出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中国出(chū)口增速的(de)重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)转移，其(qí)对中国(guó)出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中(zhōng)国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大背离。出(chū)口结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一路外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及(jí)机(jī)电(diàn)出(chū)口金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩国(guó)，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的(de)汽(qì)车出口(kǒu)反(fǎn)映(yìng)海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数：“一(yī)带(dài)一路”的空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而(ér)聚(jù)光灯之(zhī)外(wài)“一(yī)带(dài)一(yī)路”却在(zài)稳(wěn)定外贸(mào)上发(fā)挥(huī)了(le)越来越(yuè)重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路(lù)出口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少(shǎo)的(de)进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我国全年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)出口(kǒu)增速(sù)预测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为(wèi)美(měi)欧有可(kě)能在(zài)下(xià)半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经(jīng)济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖累(lèi)我国出口(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红kǒu)增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出(chū)口中约(yuē)占26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国进口(kǒu)的数据和(hé)中(zhōng)国(guó)向各国(guó)出口的数据存(cún)在(zài)差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的(de)增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们(men)基(jī)于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算是(shì)低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对(duì)于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经(jīng)济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫情(qíng)二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险(xiǎn)对(duì)出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红