昨(zuó)夜，国际油价突(tū)然大跌。

　　美股盘中，美油一度跌至69.02美元/桶，日内跌(diē)幅(fú)略(lüè)超(chāo)过5％， 布伦特原油跌至73.32美元/桶，日内跌4.9％。截至今(jīn)晨收盘，WTI 7月原油期货收跌4.42％，报69.46美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期货收跌4.43％，报73.54美(měi)元/桶，和美油均收创5月4日以来新低。

　　有市(shì)场分(fēn)析指出(chū)，俄(é)罗斯没(méi)有(yǒu)履行其减产承诺(nuò)，这可能会让其他成员(yuán)国感到不满。数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月28日的四周平均(jūn)海运石油出(chū)口(kǒu)量(liàng)为(wèi)六周以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)下降，降至(zhì)364万桶/日。该数据抹平(píng)周(zhōu)度数(shù)据的部分波动(dòng)，但显示流向(xiàng)国(guó)际市场的原油(yóu)仍处于(yú)高位(wèi)，比去(qù)年底(dǐ)高(gāo)出逾140万桶(tǒng)/日(rì)，比(bǐ)承诺减产的基准月份2月高出27万桶(tǒng)/日。

　　此外，据华尔街日报援引知情(qíng)人士报道，由于俄罗(luó)斯不断向市(shì)场注入大量廉价石油，破(pò)坏(huài)了沙特提振油价的(de)努(nǔ)力(lì)，两(liǎng)国(guó)之(zhī)间的紧张(zhāng)关系正在(zài)加剧(jù)。

　　知情人士说，沙特(tè)对俄罗斯没(méi)有充分(fēn)履行其限产承诺表示愤怒。沙特官员已向俄罗斯高级官员投诉，并(bìng)要求他们遵守商定的减产协议。

　　据悉，在(zài)6月4日欧佩克+即将在维(wéi)也(yě)纳举行重(zhòng)要会议(yì)之(zhī)前，这两个世界上最大的产油国之间的摩(mó)擦非(fēi)常明显(xiǎn)。由于对全球经济(jì)放(fàng)缓抑(yì)制(zhì)能源(yuán)需求的担忧日益(yì)加(jiā)剧，欧佩克+此次(cì)大(dà)会将决定今年下(xià)半年(nián)的生产计划。

　　也(yě)有石油市场资(zī)深人士将油(yóu)价重挫的原因归咎(jiù)于对债务上限协议(yì)的担忧。“债(zhài)务(wù)协议能否(fǒu)顺利达成并不(bù)是一件(jiàn)轻而易举的事情。毫(h小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔áo)无(wú)疑问，这使市场感到紧张，”美洲瑞穗证券能源期货副总裁罗伯特·亚(yà)格尔表示(shì)。石油分析(xī)主管帕特里克(kè)·德哈恩也(yě)指出，人们对债务(wù)上(shàng)限协议的“怀疑日(rì)益增长”，以及债务(wù)限制未能提高可能引发“严(yán)重衰退(tuì)”，抑(yì)制(zhì)了对石油的(de)需求。

　　俄国(guó)防部：莫斯科(kē)遭无(wú)人(rén)机袭击，普京、白宫表态

　　5月30日，俄罗斯国防部(bù)发布消息称，30日(rì)早上(shàng)，8架乌克兰无人机(jī)对俄(é)罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科发动袭击，但均(jūn)已被击落。

　　俄(é)罗斯国防(fáng)部称，乌克兰当局针对(duì)莫斯科(kē)市设施的(de)攻击是恐怖袭(xí)击(jī)。目前，俄相(xiāng)关部门正(zhèng)在调查袭击的(de)参与者。

　　据(jù)俄新社(shè)报道(dào)，俄罗斯总(zǒng)统普京称，乌方出动(dòng)无人机(jī)袭击(jī)莫斯科是“恐怖(bù)主义活动(dòng)”。

　　据英国天空新(xīn)闻网消息，在莫斯(sī)科30日发生无人机袭(xí)击事(shì)件后(hòu)，美国白宫(gōng)回(huí)应称，“我(wǒ)们不支持对俄(é)罗斯境内发动袭击”。白宫还称，“我们的重点是帮乌(wū)克兰夺回主权领土”。

　　马斯克(kè)：特斯拉公司反(fǎn)对(duì)“脱钩断链”，愿(yuàn)继续拓展(zhǎn)在(zài)华业务

　　2023年5月30日，国务委员兼(jiān)外长(zhǎng)秦刚在北京会见特(tè)斯拉(lā)首(shǒu)席执行官马(mǎ)斯克。

　　秦刚表示，中国人民正(zhèng)以中(zhōng)国式现代化全面推进中华民族伟大(dà)复兴。中国(guó)式(shì)现(xiàn)代化是人口规模(mó)巨大(dà)、全体人民共同富(fù)裕、人与自然和谐共生的现代(dài)化(huà)，将创造前所未有的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)和市场需求，中国(guó)新能源汽(qì)车(chē)产(chǎn)业发展前景广阔。中国(guó)将继续坚定不移推进高(gāo)水平对外开放，致力于(yú)为包括特斯拉公司(sī)在内的各国企业打(dǎ)造更好的市(shì)场化(huà)、法治化、国际化营商环(huán)境。中国的发(fā)展是世界的机(jī)遇。一个健康、稳定、建设性的(de)中美关(guān)系既有利于中美两国，也有利于世界。拿特斯拉汽车来比喻(yù)，发展好中美关系，需要把(bǎ)准(zhǔn)方向(xiàng)盘，沿(yán)着习近平(píng)主席提出(chū)的相(xiāng)互尊(zūn)重、和平(píng)共(gòng)处、合作共赢的正确方向(xiàng)前进；及时“踩刹车”，避(bì)免“危险驾驶”；善于“踩油门”，推进(jìn)互利合作。

　　马斯克表示，中国人民勤奋、智慧，中国发(fā)展成就理所当然。美中利(lì)益(yì)交融，如同连体婴儿彼此密(mì)不可分。特斯拉公司反对“脱钩断链”，愿继续拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务，共享中国发(fā)展机遇。

　　有色金属普跌

　　周(zhōu)二，有色金属板块普跌，但沪锡、沪(hù)镍(niè)价格出(chū)现(xiàn)上涨，且沪锡涨幅相对较大。分析人士认为，有色金属(shǔ)板块走势分化，主(zhǔ)要(yào)和(hé)各品(pǐn)种(zhǒng)自身(shēn)基本面有关。

　　方正中期期货有色(sè)金属总监(jiān)杨莉娜(nà)表示，近期有色金属走势(shì)分化主要是受宏观预(yù)期以及各(gè)品种基(jī)本(běn)面(miàn)差异的影响。锡价波动居首，与小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔缅甸供应扰动的消息有(yǒu)关。5月20日缅甸(diān)重申矿山禁采(cǎi)政策，而缅甸锡矿产量占全球约13％，引发市(shì)场短缺忧(yōu)虑。此外，从消费结构来(lái)看，铜、铝(lǚ)、锌消费结构偏传统基建(jiàn)、地产，受当前预期转弱影响较(jiào)大，而锡和镍(niè)的(de)消费主(zhǔ)要是新能源和(hé)芯片，市场普遍看好其消费预期，铅则整体(tǐ)处于(yú)下有成本支撑(chēng)，上受需求限(xiàn)制(zhì)的振(zhèn)荡区(qū)间，相对矛盾并不显(xiǎn)著。

　　“目(mù)前有(yǒu)色金(jīn)属仍受宏观情绪主导。”杨莉娜表(biǎo)示(shì)，美债上(shàng)限议题悬而未决，市(shì)场担忧如果美(měi)国(guó)两(liǎng)党未(wèi)能达(dá)成一致，将引发(fā)全球性(xìng)的金融危机，短期避险(xiǎn)情绪升温。最新公布的美国经济数(shù)据表明(míng)，粘性通胀仍存，加之美(měi)联储重(zhòng)要官员亦表示(shì)将继续(xù)升息应(yīng)对通胀，紧缩忧(yōu)虑再起。另外，中国(guó)复苏力度边际减弱(ruò)，叠加消费淡季引发市场对于后市(shì)的需求预(yù)期转弱。

　　短期来看，杨莉娜认为，工业(yè)品可能随着宏观情绪反复而宽幅波动。如果美国债务上限(xiàn)达成(chéng)一(yī)致，短期情绪回(huí)暖之下，工业品可能会迎来超跌反(fǎn)弹。不过(guò)，从中长期(qī)来看，在海外(wài)衰退周(zhōu)期下(xià)，有色金属仍将偏弱势运行(xíng)。作为(wèi)顺周(zhōu)期品种，有色金属价格(gé)将反(fǎn)映出未来经济的衰退(tuì)预期。过去几十年的统计(jì)数(shù)据表明，铜价(jià)与(yǔ)联(lián)邦利率大(dà)部分时期存在高度正相关的关系(xì)，加息见顶意味(wèi)着铜价(jià)也将(jiāng)见顶(dǐng)。其(qí)背后的(de)逻(luó)辑是，当美(měi)联(lián)储加息见顶乃至不得不降(jiàng)息(xī)时，经济已经陷入(rù)衰退，此时(shí)资本(běn)开支减少，终端需求(qiú)大幅萎缩，工业品(pǐn)需求也(yě)随之大幅下行。此轮加息周期的(de)风险在于(yú)，过去几(jǐ)次(cì)联(lián)邦(bāng)利(lì)率(lǜ)超(chāo)过5％时，美国经济都不可避免地陷入了深度衰退(tuì)，带(dài)来(lái)更严重的商品回(huí)调压力。

　　印尼政策有(yǒu)变？沪镍供强需(xū)弱

　　沪镍主力合约在周二早(zǎo)上开盘(pán)后出现较(jiào)为明显的反(fǎn)弹上行(xíng)，而后回落至收(shōu)盘价163790元/吨，涨幅(fú)1.48％，日内振(zhèn)幅4.46％。

　　5月30日，在(zài)2023 SMM印尼国际镍钴产业链大会(huì)上(shàng)，印尼投资(zī)部高管表示，或将在今年推出镍价格指(zhǐ)数，并暂缓对于镍产品征收关(guān)税的计划(huà)。此前，曾有(yǒu)消息(xī)传出印尼政府或(huò)将计划取(qǔ)消对于镍产品的免税政(zhèng)策(cè)。SMM认为(wèi)，单(dān)从(cóng)印尼高镍(niè)生铁的角度，此前取消免税政(zhèng)策的消息对于进(jìn)口镍铁的成本(běn)有一定抬升的预期，加大了印尼(ní)镍(niè)铁出口或将受到一定(dìng)限(xiàn)制的预期(qī)。然而此消(xiāo)息一出，相当于(yú)印尼镍生(shēng)铁(tiě)或将较国内镍生铁优势弱化的(de)预期被打(dǎ)破，而(ér)镍铁整体持续过剩预(yù)期再次(cì)回到最初的状态(tài)。

　　肖宇非表示(shì)，昨日(rì)沪镍振(zhèn)荡(dàng)小幅反弹走势符合(hé)预期，一是美债上限(xiàn)问题达成(chéng)协议，情绪暂时稳定。二是镍现货市场紧(jǐn)缺，本周沪(hù)镍库存(cún)减(jiǎn)少38.33％至560吨(dūn)，LME镍库(kù)存减少(shǎo)474吨至38700吨。社会库存处(chù)于(yú)历史低位(wèi)并持(chí)续去库(kù)、国内外交易所库存不断下降对(duì)期价形(xíng)成支撑。

　　杨(yáng)莉(lì)娜认为，周二沪镍价格小幅上涨(zhǎng)，一方面是宏观压力略有缓解，而镍作(zuò)为前(qián)期下(xià)跌较为剧(jù)烈的品(pǐn)种，在(zài)整体(tǐ)压力缓解、空头(tóu)回补(bǔ)下(xià)有(yǒu)一定反(fǎn)弹(dàn)需(xū)求(qiú)，镍锡这类(lèi)资金敏感度较高品种共振。另(lìng)一方面，从(cóng)镍自身基本面(miàn)来说，虽然(rán)中期供应全面过剩压(yā)力(lì)较大，但短(duǎn)期来看(kàn)，镍(niè)低库存且仍在去库的矛盾易引发(fā)较强(qiáng)波动。

　　从基本面来看，杨莉娜分析认(rèn)为，供给方面，国内电解镍产(chǎn)量(liàng)料(liào)会继续(xù)增长(zhǎng)，电解镍(niè)今年(nián)新投产(chǎn)能继(jì)续爬坡，而季度末(mò)也有新产(chǎn)能投产预期。进口来看，电解镍(niè)5月末6月初或有进口(kǒu)到货，对当前(qián)低库(kù)存(cún)略有缓(huǎn)解。库存方(fāng)面(miàn)，LME镍(niè)处于低点，国内期现货库存也都处(chù)于极低位置，现货升水反复波动。从(cóng)需求端(duān)来看(kàn)，合金刚需(xū)暂处淡季按需采(cǎi)购(gòu)为主，不锈(xiù)钢排产受限需求，仍处于期现主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)过程中，新能源汽车长期发展(zhǎn)较好，但今(jīn)年需求增(zēng)长较去(qù)年明显降速(sù)，而原料端产能产量均在改(gǎi)善。

　　“建(jiàn)议短(duǎn)期以反弹(dàn)对(duì)待(dài)，中长(zhǎng)期仍可能(néng)有下行空间。”杨莉娜表(biǎo)示，需关注宏观流动性(xìng)收(shōu)缩节(jié)奏以及需求预期影(yǐng)响，基本面关注电解(jiě)镍产能释放(fàng)节奏与现实供应预期差。

　　肖宇(yǔ)非(fēi)认为，镍的基本面(miàn)没(méi)有发生改变，镍(niè)市场供(gōng)应端的增量预期(qī)不变，加之现在镍产能处于(yú)高利润(rùn)状态(tài)，中(zhōng)长期(qī)依然是供强需弱的基(jī)本面不变，保持中长(zhǎng)期看空的观点。近期出现(xiàn)的反(fǎn)弹是(shì)中(zhōng)长(zhǎng)线高(gāo)位加仓比较好的机会。值得(dé)关(guān)注的是，近期消息(xī)面多空交织，印尼(ní)免(miǎn)税政策的进(jìn)一步确认和落地是(shì)近期需要跟踪关(guān)注的。

　　国信期货有色金属研究员李祥(xiáng)英认为，镍价短(duǎn)期反弹，但上行动力不足(zú)，虽有(yǒu)低库存(cún)支撑镍价(jià)，但当前电解(jiě)镍(niè)进口盈利空间(jiān)已经打开，进口镍将对库存形成补充。而向(xiàng)下受制(zhì)于与(yǔ)硫酸镍(niè)之间(jiān)的价差问题，短期也(yě)难有太流(liú)畅的(de)下行(xíng)趋势。整体来看，镍价(jià)短线围绕16万元(yuán)/吨一线(xiàn)振荡概率较高。

　　沪(hù)锡涨幅近3％

　　昨日，沪(hù)锡强势上涨，截至收盘，主力2307合(hé)约涨(zhǎng)幅2.91％，接近3％。

　　方正中期期货沪锡研究员胡彬认为，沪锡大涨(zhǎng)主(zhǔ)要有两方面(miàn)原因(yīn)，一是日前缅甸佤邦(bāng)政府发(fā)文重申8月禁(j小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ìn)止矿产开采，这也再次证实了此前4月(yuè)下发的(de)禁矿(kuàng)声(shēng)明(míng)，当时(shí)消息(xī)带(dài)动(dòng)沪锡在当日涨停。二是西南地(dì)区(qū)某(mǒu)冶炼企业表示(shì)在周末已经进入检修状态，检修(xiū)将持续1个半月左右，预计影响(xiǎng)产量2000吨左右。这两则(zé)消息使得(dé)锡供应端偏紧预(yù)期加强，锡(xī)价强势上涨。

　　从基本面来看(kàn)，胡彬分(fēn)析称，供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周(zhōu)度开工率(lǜ)小幅上升，但矿端资(zī)源紧张(zhāng)问(wèn)题依然长期存在，且某西南地区冶炼厂也因此开始(shǐ)停产检修。近期沪伦比(bǐ)振荡(dàng)整(zhěng)理，进(jìn)口(kǒu)盈利窗口维持开(kāi)启。需求(qiú)方面，整体继续呈现淡(dàn)季(jì)表现(xiàn)。4月锡焊(hàn)料企业(yè)开工(gōng)基本较3月持平(píng)，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀(dù)锡板(bǎn)开工持稳，铅蓄电池企业(yè)开工(gōng)周环(huán)比有所下降。库存方面，上期所(suǒ)库存有所上升，LME库存有所增(zēng)加，SMM社(shè)会库(kù)存周环比大幅减少。精(jīng)炼锡目前基(jī)本(běn)面需求端依(yī)然难言向好，但(dàn)是未来供应(yīng)端或将(jiāng)持续偏紧，只是价格反弹后现(xiàn)货(huò)成(chéng)交较(jiào)为清(qīng)淡。上周缅甸佤邦政府重申8月(yuè)禁矿，叠加周末(mò)冶炼厂(chǎng)检修(xiū)的消息提振盘面强势上(shàng)涨(zhǎng)，建议短(duǎn)期偏多思路(lù)对待，中长期延续(xù)区间(jiān)振荡走势。需关(guān)注矿端供应情况及美指走势，上方(fāng)压力位230000元/吨，下(xià)方支撑(chēng)位(wèi)175000元(yuán)/吨。

　　南(nán)华(huá)期货有色分析师肖(xiào)宇非分析称，从(cóng)精炼锡供(gōng)给端看，在临近夏季时(shí)，锡冶炼(liàn)厂会(huì)逐步开始检修。根(gēn)据(jù)以往(wǎng)经验，检修将(jiāng)从6月逐(zhú)步开(kāi)始，到8月逐步结束。据了解，部分西南(nán)地区冶(yě)炼厂已经(jīng)将检(jiǎn)修(xiū)提上日(rì)程，开始(shǐ)为检修(xiū)做准备。随着检修的开始(shǐ)，精(jīng)炼锡供给(gěi)将减少。另外，缅甸禁矿事件还在发酵，市(shì)场仍有(yǒu)传(chuán)言，佤邦(bāng)将严格执行此前宣布的禁矿令(lìng)。若严格禁矿，锡矿(kuàng)供给或将减(jiǎn)少超过4％。需求(qiú)端，费城半导(dǎo)体指数在5月25日和26日(rì)出现大(dà)幅上涨，主要是因为(wèi)几大半导体公司股票价格上升，市场看好AI科技带来的(de)半(bàn)导体需求。在供给逐渐走(zǒu)向紧张，需求有(yǒu)新的亮点(diǎn)的情况下，锡价(jià)大涨(zhǎng)。

　　“未(wèi)来锡价或(huò)仍以夯实底(dǐ)部基础(chǔ)为主，伺机(jī)寻(xún)找发力的亮点。”肖宇非表示，从(cóng)技术面看，锡价在15万元/吨、18万(wàn)元/吨和(hé)20万元/吨这三个位置有明显的(de)支撑。从供给端看，在锡价跌破20万元(yuán)/吨(dūn)之后，部分冶(yě)炼厂开始出(chū)现一(yī)定的(de)亏损(sǔn)，会导致精炼锡供(gōng)给减少，从而刺激(jī)锡(xī)价上涨。从需求端看，AI科技带来的(de)新增长(zhǎng)点目(mù)前暂时无(wú)法形(xíng)成规(guī)模，因为锡(xī)价和(hé)需(xū)求关联程度大于(yú)供给。从短期来(lái)看，锡(xī)价(jià)或有(yǒu)一定的上涨，但是难以形成上涨趋势(shì)，除非电子(zi)消费品(pǐn)需(xū)求能够如期复苏。

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