在华尔(ěr)街经济学家和(hé)央行(xíng)官员争论美国经(jīng)济是否以(yǐ)及何时会陷(xiàn)入衰退(tuì)之(zhī)际，大(dà)型基金经(jīng)理(lǐ)们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越(yuè)多(duō)的专(zhuān)业(yè)选股人(rén)士(shì)将资金从银行始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗等对(duì)经济敏感的(de)股票(piào)中(zhōng)撤(chè)出，转而投资公用事业和基本消费(fèi)品等(děng)在经(jīng)济低迷时(shí)期被视为具有弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显(xiǎn)示，同时(shí)做多和做空的对冲基金已(yǐ)将其周(zhōu)期性股票与防御性(xìng)股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多的基(jī)金经理来说，他们(men)对周期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的命运取(qǔ)决(jué)于商业(yè)周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来的(de)最(zuì始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从(cóng)去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)反弹，增加了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退(tuì)做好了准备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防(fáng)御股的比例降至近(jìn)10年低(dī)点(diǎn)

　　最近对防御(yù)股的偏好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周期(qī)股。这一(yī)立场(chǎng)表明，人(rén)们相信美联储有能力(lì)通过积极(jí)的抗通(tōng)胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。现在(zài)，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据进一步证明，专业人(rén)士(shì)持续看空股市。在美国银行(xíng)4月份对基金经理的(de)最新调查(chá)中，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于股票(piào)，债券比2009年以来(lái)的任何(hé)时候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做(zuò)多的基金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注意的是，选股者(zhě)的谨慎态(tài)度与基于图表信号配置资(zī)产的计算机驱动策(cè)略形成了(le)鲜明对比。由于(yú)股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下降，趋(qū)势追踪基金(jīn)和波动性(xìng)目标基金等系(xì)统性资金管理公(gōng)司近(jìn)几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意志银(yín)行的(de)投资者仓位模型(xíng)最能说明(míng)这种分(fēn)歧(qí)立场。德(dé)意志(zhì)银行称，量化(huà)基金继续抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资者，他(tā)们别无选择，只能在股(gǔ)价(jià)上涨时买入股票。看(kàn)空者还(hái)警告(gào)称，持续(xù)数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持(chí)续的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数(shù)几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败(bài)告终，缺乏(fá)动能可能会限制(zhì)量(liàng)化基金的需求。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，新一(yī)轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于预(yù)期的(de)经(jīng)济(jì)数据和企业财报也(yě)提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公司在本财报季的(de)业绩超出预期，但目(mù)前来(lái)看，这还(hái)不足(zú)以让美国企业重回增长轨道。就连(lián)美联储官员也(yě)预测今(jīn)年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和(hé)衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采(cǎi)取防御措(cuò)施，最终可能会(huì)付出(chū)高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业往往在衰退前的(de)6个月内表现优异(yì)。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通(tōng)常(cháng)会在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家预计，美国(guó)经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗