看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和一(yī)年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增(zēng)加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供(gōng)应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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