近日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预音域划分从低到高，人声音域划分(yù)期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企(qǐ)上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个(gè)相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期(qī)上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公(音域划分从低到高，人声音域划分gōng)共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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