券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红田井读什么字，畊和耕的区别，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定(田井读什么字，畊和耕的区别dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西田井读什么字，畊和耕的区别部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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