随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)、中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调(diào)入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在(zài)管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精(jīng)选A、银华大盘(pán)定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年(nián)一(yī)季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心享一(yī)年持有、银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金产品大(dà)幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位(wèi)从去年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴(xīng)三年持有A港股仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底14.93％上(shàng)升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代(dài)表(biǎo)作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)变动(dòng)较大。今(jīn)年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头(tóu)立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度(dù)，该基金还增持了(le)精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得注意的(de)是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德(dé)业股份(fèn)、晶科(kē)能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光(guāng)国(guó)微(wēi)、华海清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持(chí)有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场的(de)看法(fǎ)，基金(jīn)君为大(dà)家(jiā)做(zuò)了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健复(fù)苏，产业结构(gòu)调(diào)整继续升(shēng)级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家自(zì)身实(shí)力(lì)的不(bù)断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速入(rù)局。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们(men)维持看好国(guó)产替代方向，集(jí)中(zhōng)在半(bàn)导体设(shè)备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极(jí)验证(zhèng)导(dǎo)入，国(guó)内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度(dù)的(de)去库存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行周期，向上弹性(xìng)取(qǔ)决(jué)于下游(yóu)需求恢复的(de)力度，数(shù)据(jù)中心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多的板(bǎn)块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是(shì)市场对于上涨的(de)标的(de)更(gèng)多地关(guān)注(zhù)利好，对于下(xià)跌(diē)的板(bǎn)块更(gèng)多地关(guān)注利空。我(wǒ)们(men)总体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个(gè)下跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应。在(zài)去(qù)年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分(fēn)位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块(kuài)的(de)风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓(cāng)新能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)报数(shù)据(jù)显示，信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优选A的股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)从去年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)，其中，增持幅(fú)度最大的是中伟(wěi)股份(fèn)，今年(nián)一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前(qián)十大之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅度(dù)最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复(fù)苏(sū)”的(de)预(yù)期 中(zhōng)趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的(de)回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领域，细(xì)分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚(chéng)基金权益投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个(gè)温(wēn)和复(fù)苏(sū)的通(tōng)道，在(zài)海外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(jí)货币环境有利于权益(yì)市(shì)场(chǎng)行情(qíng)的开展(zhǎn)，二季(jì)度(dù)指(zhǐ)数仍(réng)有可能会是震荡(dàng)上(shàng)行的态(tài)势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部(bù)分短期(qī)达到目(mù)标价的(de)相(xiāng)关品种，并根据(jù)收(shōu)益率预期(qī)的变化调整了一部(bù)分(fēn)科技持(chí)仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成(chéng)长为例，该基金在一季度(dù)增(zēng)持(chí)了晶(jīng)盛机电、TCL中环(huán)、当(dāng)升(shēng)科技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他(tā)目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一项(xiàng)会(huì)对目(mù)前的生产和生活方式带来重大变(biàn)化的技术变革，值得(dé)我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方(fāng)面，我们目前还无(wú)法相对(duì)准确的评估这(zhè)项技术革命给具(jù)体公司(sī)和行业格局带来(lái)的(de)影响，也(yě)不能给出(chū)大部分公司一个相对清(qīng)晰的定价，因(yīn)此我们一季度暂时还(hái)没有明显增加相关(guān)的(de)持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变(biàn)化导致部分(fēn)个股出现了较(jiào)大回调(diào)，目前(qián)行业整体估值水平处(chù)于历(lì)史较低(dī)位置，而这两(liǎng)个行(xíng)业未(wèi)来的发(fā)展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人中泰(tài)资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一(yī)天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预(yù)测(cè)的(de)。迄(qì)今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗(shèn)透率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题(tí)。谈(tán)资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价值会随着(zhe)时(shí)间增长，而非随着利润波(bō)动。所以在海量(liàng)信息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低(dī)的(de)价(jià)格买尽可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产(chǎn)的标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。所以，我(wǒ)们(men)会一如既往，不去(qù)猜(cāi)测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行(xíng)、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过去的一个季(jì)度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大的变化(huà)，是因为长期观点没(méi)有大的(de)变化。对(duì)中国经济的长期(qī)乐(lè)观，结合当前(qián)市场提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热(rè)点不断切换的市场(chǎng)中保持(chí)平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

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