投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不数学中e等于多少，高中数学中e等数学中e等于多少，高中数学中e等于多少于多少可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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