本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(ché200克是几两 200克是多少毫升ng)立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(200克是几两 200克是多少毫升xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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