五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022支出又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌(diē)破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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