华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声(shēng)反击。家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利>

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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