券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南(nán)针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差(chà)异化监(jiān姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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