文/解(jiě)运亮博(bó)士(shì)信达(dá)证券首席宏观(guān)分析师(shī)

　　核(hé)心观(guān)点

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)通稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象是会议(yì)精神超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力”提(tí)出时(shí)隔一年零四(sì)个月之(zhī)后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作都(dōu)做(zuò)了积极部署，对社会各界的关(guān)切都做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能(néng)、平(píng)台企业、消费、投资、一带一(yī)路等领(lǐng)域都看到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门提到，在超(chāo)大特大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)，可能带来经济新的(de)增(zēng)长点(diǎn)，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体经济工(gōng)作(zuò)思(sī)路已(yǐ)经发生了大变(biàn)化(huà)。为(wèi)市场主体做好服务(wù)，以发展经济(jì)为己任(rèn)，这(zhè)可能(néng)是4月份政治局会(huì)议(yì)向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政(zhèng)策(cè)落地不及预(yù)期，国际政治局势演变超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会(huì)议精神超出市(shì)场预期(qī)。每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工(gōng)作(zuò)领域，重要性可能(néng)仅次(cì)于几(jǐ)个(gè)月前的中央经(jīng)济(jì)工作(zuò)会(huì)议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会议确定了此后一(yī)年的(de)政策导(dǎo)向，那(nà)么(me)4月份会(huì)议就确定了未来(lái)8个(gè)月的(de)政(zhèng)策导向。今年4月的(de)政治局会议，在方(fāng)方面(miàn)面都体现出对经济的呵(hē)护和支持，既好于往(wǎng)年同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压(yā)力”提(tí)出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年(nián)12月(yuè)中央经济工作会(huì)议(yì)提出，中国经济面临需求收(shōu)缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去(qù)。去年底(dǐ)疫情(qíng)防控政策优化至今，中央(yāng)指(zhǐ)出“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利(lì)”，“经济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运(yùn)行(xíng)”。今年一季度(dù)经济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济社会常态化(huà)运行中的强大修复动(dòng)能。“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解(jiě)，反(fǎn)映(yìng)了疫后中(zhōng)国经济修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲(chōng)淡(dàn)了市场对于(yú)稳增长力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。4月会议对(duì)经济(jì)面临问题的(de)定(dìng)性是(shì)“当前我国经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升(shēng)级(jí)面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服不(bù)少困(kùn)难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有什么样的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样(yàng)的(de)对(duì)策(cè)。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增(zēng)长压力较小的窗口(kǒu)期”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市场(chǎng)又(yòu)出(chū)现了对后(hòu)续稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但(dàn)从这次中央对(duì)问题(tí)的(de)定性看，经(jīng)济内(nèi)生(shēng)动力仍需(xū)增(zēng)强，需求仍需(xū)扩(kuò)大，这就意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增(zēng)长力度可能(néng)不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡了市场(chǎng)的一大担(dān)忧。

　　第四，为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正会议明(míng)确提出“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是(shì)当前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的(de)关键所在”。会议提出“四个持续(xù)”，即“推(tuī)动经济运行持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)、内生动力持续(xù)增(zēng)强、社会(huì)预期持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患持(chí)续化解”。会议还(hái)提到一个词“乘势而上”，表(biǎo)明我们不(bù)会因为(wèi)一季度(dù)经济的(de)良(liáng)好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续”和(hé)“乘势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做(zuò)了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带(dài)一路等领域都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造(zào)”。这表明，对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的(de)充电桩、储(chǔ)能、配套电(diàn)网，都是新(xīn)能(néng)源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也有望是未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工(gōng)智(zhì)能。会议提出(chū)“要重视通用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”。首提(tí)人工智(zhì)能，市场热度较高的方向，中央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。对(duì)平台企业(yè)的支持力度进一步加大，去(qù)年12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支持平台企业在(zài)引领(lǐng)发展、创(chuàng)造就业、国际竞(jìng)争中大显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一步(bù)升级为“鼓(gǔ)励头部平台(tái)企(qǐ)业(yè)探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议(yì)提出“要(yào)多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游等服务消费”。今年一(yī)季(jì)度社会消费(fèi)品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更(gèng)是热度高，而中(zhōng)央精神是(shì)继续呵护和促(cù)进消(xiāo)费增长。

　　——民间(jiān)投资(zī)。会议提出“要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和政(zhèng)策(cè)激(jī)励的引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一季度，民间(jiān)投(tóu)资(zī)累计增速只有0.6％，低(dī)于全部(bù)固定(dìng)资产(chǎn)投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍是投资(zī)中的(de)薄弱(ruò)环节。这次(cì)会议专门提出“有效带(dài)动激发民间投资(zī)”，未来可能(néng)会有相(xiāng)应政(zhèng)策发力。

　　——一(yī)带(dài)一路。会议提(tí)出(chū)“要把吸引外商(shāng)投资放(fàng)在更加重要的(de)位置，稳住外贸外资基(jī)本(běn)盘。要支持有条件的(de)自贸试(shì)验(yàn)区(qū)和自由贸易港对接(jiē)国(guó)际高标准经(jīng)贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国(guó)（上(shàng)海(hǎi)）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸(mào)试验区及海南自(zì)由贸(mào)易(yì)港。在新一轮对外开放先(xiān)行先试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放和(hé)合作(zuò)的(de)重(zhòng)点方(fāng)向。

　　第六，会(huì)议(yì)专门提(tí)到，在超大特大(dà)城市(shì)积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设，可(kě)能带来经济新的增长点，值(zhí)得高度(dù)重(zhòng)视。根(gēn)据《国务院关于调整城市(shì)规模划分(fēn)标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区常住人(rén)口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城市(shì)为超大城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都(dōu)、天津(jīn)7城，特大(dà)城(chéng)市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平(píng)时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养(yǎng)等(děng)功(gōng)能(néng)，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转(zhuǎn)换为应急场所的(de)设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城(chéng)市应急(jí)能力建(jiàn)设短板，同时(shí)提升大城市(shì)山区(qū)旅游居住(zhù)品(pǐn)质，助力大城市周边乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急(jí)两用”设施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储(chǔ)备(bèi)一批单体大型(xíng)方舱医院、升级一批(pī)应(yīng)急医(yī)疗(liáo)服务点等。21个超(chāo)大特大城市(shì)的城中村改造和(hé)“平急两用”设施建设，不仅对房地产投资(zī)，乃至(zhì)对(duì)整体固定资产(chǎn)投(tóu)资，都(dōu)有望带(dài)来新的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　第七(qī)，所有这些(xiē)变化，背后都反映(yìng)出整体(tǐ)经济(jì)工作(zuò)思路已经发生(shēng)了大(dà)变化。过去几(jǐ)年很多(duō)政策(cè)，如(rú)疫情防控、房(fáng)地产(chǎn)调控、打击资(zī)本(běn)无序扩张(zhāng)、治理教培互联网等，初衷是好(hǎo)的(de)，也(yě)取得了重大成效，但(dàn)客观上(shàng)也一定程度上影(yǐng)响了市场的预期。此前，中央已经明(míng)确表示(shì)，要慎(shèn)重出(chū)台收缩(suō)性政(zhèng)策，从这次4月份会议看，这个要求已(yǐ)经落到(dào)了(le)实(shí)处，没(méi)有收(shōu)缩(suō)性政(zhèng)策，各项政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期(qī)，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到了全国(guó)人民的大力点(diǎn)赞，大家都看(kàn)到了淄博市政(zhèng)府在搞好(hǎo)营(yíng)商环境、促(cù)进经济(jì)增(zēng)长上的努(nǔ)力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市政府(fǔ)可能只是一个(gè)缩(suō)影，整体经济工作思(sī)路都(dōu)在发生大变化(huà)，为(wèi)市场主体(tǐ)做(zuò)好服务，以发(fā)展经(jīng)济为(wèi)己任(rèn)，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记(jì)习(xí)近(jìn)平主持会议。（每年4月(yuè)份的政治局会议，在经济(jì)工作领域，重要(yào)性可能仅次于几个月前的(de)中央(yāng)经(jīng)济工作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果说中央(yāng)经济工作会议确定了(le)此后(hòu)一年的(de)政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月份会(huì)议就(jiù)确定(dìng)了未(wèi)来8个(gè)月的(de)政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹(chóu)国内国际(jì)两个大(dà)局，更好统筹疫(yì)情防控和(hé)经(jīng)济社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利（全(quán)国政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心流行(xíng)病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病(bìng)毒在未来出现地方性流行或(huò)者散发(fā)可能(néng)性比较大，再(zài)出现较大(dà)规模流行的可能(néng)性较(jiào)小。），经济社会全(quán)面恢复常态化运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年同期(qī)水平，体现(xiàn)出经(jīng)济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏观政策靠(kào)前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长(zhǎng)好于(yú)预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步(bù)恢复(fù)，经济发展呈现回升(shēng)向(xiàng)好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三重压力”首次(cì)提出(chū)，是(shì)在2021年12月中央(yāng)经济工(gōng)作(zuò)会议上。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当(dāng)前我国(guó)经济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一段是对(duì)当(dāng)前经济(jì)中面临的问题的(de)定性，问(wèn)题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策(cè)，对问题的定(dìng)性非常重要(yào)。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增长力度都有(yǒu)回收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从这次中央对问题的定性看，经(jīng)济内生动力(lì)仍(réng)需(xū)增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这(zhè)就意味(wèi)着稳增长力度不(bù)但不(bù)会减弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加(jiā)大。这(zhè)就冲淡了市场的(de)一大担忧(yōu)。）

　　会议强调，要深入开(kāi)展学(xué)习(xí)贯彻(chè)习近平(píng)新时代中(zhōng)国(guó)特色社会主义思想主题教(jiào)育，认真落实中央经济工作会议精神(shén)，坚(jiān)持稳中求进工作总基(jī)调，完(wán)整、准确、全(quán)面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全(quán)面(miàn)深化(huà)改革开放，把发挥政策效力和(hé)激发经营主体(tǐ)活力结合起来，形成(chéng)推动(dòng)高质量发(fā)展(zhǎn)的强大(dà)动力，统筹推动(dòng)经(jīng)济运行持续(xù)好转、内生动力持续增强(qiáng)、社会预(yù)期持续改善(shàn)、风险隐患持续化(huà)解(jiě)（提(tí)出(chū)四(sì)个“持(chí)续(xù)”，其(qí)实现(xiàn)有赖于(yú)稳增(zēng)长政策持(chí)续(xù)发力），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而(ér)就此(cǐ)满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经(jīng)济(jì)实现质的有效提升和量的合(hé)理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设以(yǐ)实体经济为(wèi)支撑的(de)现代化产业体系，既(jì)要逆势而上(shàng)，在短(duǎn)板领域加快突破，也要(yào)顺势而(ér)为，在优势领域(yù)做大做强。要夯实(shí)科技自立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)（或利好半导体(tǐ)）。要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造（对(duì)新(xīn)能源产业的(de)扶持仍会继续(xù)，专门提(tí)到的(de)充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业(yè)相对的短(duǎn)板，也是未来重点(diǎn)发力的(de)方(fāng)向）。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险（首提人工智能，市场热度极(jí)高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和扩大需(xū)求是当前(qián)经济持续回升向好的关(guān)键(jiàn)所在。积(jī)极(jí)的(de)财政政(zhèng)策要加力提效，稳健(jiàn)的(de)货币政策要精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的(de)合力。要多渠道(dào)增(zēng)加城乡居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费(fèi)环(huán)境，促(cù)进文化旅游等服(fú)务消费（今年一季(jì)度(dù)社会(huì)消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而中央精神是继续(xù)呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引(yǐn)导作(zuò)用(yòng)，有效带动激发民间投资（今(jīn)年一季度(dù)，民间投资(zī)累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增(zēng)速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资(zī)中(zhōng)的薄弱环节(jié)。这次会议专门(mén)提出“有效带动激发民(mín)间投资(zī)”，未来可能会有相应政策发(fā)力(lì)）。

　　会议(yì)指出(chū)，要(yào)坚持“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞争(zhēng)、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体(tǐ)信心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两个毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有(yǒu)制经(jīng)济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持和引(yǐn)导非公有制(zhì)经济发展”。重(zhòng)申“两个毫(háo)不动摇”，有助于(yú)进一步解决民营企业(yè)信心和元气不足问题）。各类企业都要依(yī)法(fǎ)合(hé)规经营(yíng)。要(yào)下决心(xīn)从根本上解决(jué)企业账(zhàng)款拖欠问题。要推动平(píng)台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励(lì)头部平台(tái)企业探索(suǒ)创新。（对平(píng)台企业(yè)的(de)支(zhī)持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的是(shì)“支持平台(tái)企业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)”。）

　　会议(yì)强调，要全面(miàn)深化改革、扩大高水平对外开放(fàng)。认真落实党和国(guó)家机构改革方(fāng)案，推(tuī)进国家(jiā)治理(lǐ)体(tǐ)系(xì)和(hé)治理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投(tóu)资放在(zài)更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支(zhī)持有条件的自贸试验区(qū)和(hé)自(zì)由(yóu)贸易港对接国际高标(biāo)准经(jīng)贸规则，开展改革开(kāi)放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南(nán)自(zì)由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿线为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正国家可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点(diǎn)方向。）

　　会(huì)议指出，要(yào)有效防范化解重点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹做好(hǎo)中小银行、保险和信托机(jī)构改革(gé)化险(xiǎn)工作(zuò)。要坚(jiān)持房子是用来住(zhù)的、不是(shì)用来炒的(de)定位(wèi)，因(yīn)城施策，支持刚性和改善(shàn)性住房需求，做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工(gōng)作(zuò)，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展，推(tuī)动(dòng)建立房地产业发(fā)展新模(mó)式。在(zài)超大特大城(chéng)市（《国务院关于调整(zhěng)城(chéng)市规(guī)模(mó)划(huà)分标准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市(shì)，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括(kuò)上(shàng)海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大(dà)城市包括(kuò)武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城(chéng)。）积极稳步(bù)推进城中村改造（7个超大城市和(hé)14个特大城市的城中村改造，可(kě)能会(huì)给房地产带来(lái)新的增长点，有利(lì)于房地(dì)产市场(chǎng)实现平稳(wěn)健康发展(zhǎn)）和“平急两用”公共基(jī)础设施建设（“平急(jí)两用”设施指平(píng)时(shí)用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共(gòng)突发事件时可立即(jí)转换(huàn)为应急(jí)场(chǎng)所的(de)设施，能够(gòu)有效补齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游(yóu)居住品质，助(zhù)力(lì)大城市周边乡村(cūn)振兴发(fā)展，更好统筹大城市发展和安全。建设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的(de)民宿(sù)和酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点(diǎn)，将(jiāng)对(duì)投(tóu)资带来新的增(zēng)长点。）。规划建(jiàn)设(shè)保障性住房。要加强地方政府债务(wù)管理，严控新增(zēng)隐性(xìng)债务。要继续(xù)抓(zhuā)好(hǎo)新冠(guān)疫情防控工作(zuò)。

　　会议强调，要切实(shí)保障(zhàng)和(hé)改善民生，强化(huà)就业优(yōu)先导向，扩大高校毕业(yè)生(shēng)就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青年(nián)失业(yè)率高达19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当前就业(yè)工作的重点(diǎn)。日前国办发布《关于(yú)优化调整稳就(jiù)业政策(cè)措施(shī)全力促(cù)发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企(qǐ)业扩大招(zhāo)聘规模(mó)，2023年可给予一次性增(zēng)人(rén)增资，核增(zēng)部分据(jù)实计入工资总额(é)并作(zuò)为下一年度(dù)工资总额(é)预算基数。我们预计后续(xù)青年失(shī)业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不下(xià)”的责任感，持续(xù)抓好(hǎo)安全生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应保(bǎo)障。要(yào)巩固拓展脱(tuō)贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保(bǎo)障(zhàng)，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领(lǐng)导干部要带(dài)头大兴调查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助企业和(hé)基层(céng)解(jiě)决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他(tā)事项(xiàng)”的表述以(yǐ)往经常出现(xiàn)，但这次没有出现(xiàn)，可见这(zhè)次会议是专门聚焦经(jīng)济工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内(nèi)政策落(luò)地不及预期(qī)，国(guó)际政治局势演变超预期(qī)

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已(yǐ)经(jīng)发(fā)生大变化——逐句解读4月政治局会议(yì)通(tōng)稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年(nián)4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究开(kāi)发(fā)中心

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