美(měi)东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计(j贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ì)“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如(rú)果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数(shù)变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zh贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ǎng)握政策的(de)主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期(qī)间(jiān)进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提(tí)到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部(bù)周三发(fā)布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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