用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司(sī)股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资(zī)。此次(cì)定增吸(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息xī)引了不(bù)少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定(dìng)增(zēng)结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在定(dìng)增(zēng)市(shì)场颇为活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布(bù)的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完(wán)全基于(yú)互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云(yún机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)平台、财(cái)务云、人(rén)力(lì)云等云产品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座(zuò)和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华(huá)为将(jiāng)在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应出市(shì)场对用友机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的(de)严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端(duān)市(shì)场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市(shì)值还(hái)是有很(hěn)大(dà)的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道(dào)阻且(qiě)长。

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