5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìn海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区g)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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