昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然发布公(gōng)告，许家印被成被执行(xíng)人(rén)。

　　中国恒(héng)大5月12日发布(bù)公告(gào)称，公司收到广东省广(guǎng)州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的(de)执行通知书。本公司、本公司附属(shǔ)公司，即广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业(yè)有限公(gōng)司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事许家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与(yǔ)相关(guān)被(bèi)申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿(yì)元以(yǐ)取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协议项下的(de)回(huí)购承诺(nuò)及(jí)支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被执(zhí)行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大(dà)地产(chǎn)2020年度分红的差额(é)补(bǔ)足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有(yǒu)恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付(fù)约人(rén)民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日(rì)经(jīng)济新闻(wén)报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债务问题的必由之路。此次(cì)仲裁和(hé)执(zhí)行通知意味着恒大集(jí)团与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许(xǔ)家(jiā)印(yìn)个(gè)人很可能从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执(zhí)行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美(měi)国长期(qī)通(tōng)胀预期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又有(yǒu)一(yī)位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在(zài)高(gāo)位，可(kě)能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的(de)关键数(shù)据并未让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依(yī)然(rán)吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)以获得足(zú)够的限制性货币政策立(lì)场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集(jí)中(zhōng)在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她(tā)表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的(de)政策利率需(xū)要在一段时(shí)间内保持足够的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的美(měi)国(guó)消费(fèi)者的(de)长期通胀预期在初意外加(jiā)速(sù)至12年(nián)高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出(chū)人们(men)对美国经济前(qián)景(jǐng)的担忧日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学消费者信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去(qù)年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注的(de)通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期(qī)通胀预期(qī)，因为该预期可能(néng)会自(zì)我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下(xià)。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通(tōng)胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美(měi)联(lián)储当时决定(dìng)激(jī)进加(jiā)息75个基点中起到(dào)了重要作(zuò)用。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在当月(yuè)的新(xīn)闻(wén)发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强调了(le)美联(lián)储保持长期通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周(zhōu)三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本(běn)周累跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内(nèi)黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货主(zhǔ)力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货(huò)主力(lì)2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资(zī)咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预(yù)期及(jí)前(qián)值，叠加(jiā)美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资(zī标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)者对美国(guó)经(jīng)济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对(duì)大(dà)宗商品整(zhěng)体(tǐ)形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至(zhì)年内高位，其中(zhōng)金价更是在历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性价比降低，已不及(jí)同(tóng)为避(bì)险资(zī)产的美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置增(zēng)加，贵金属(shǔ)关注度下(xià)降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已(yǐ标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)被(bèi)盘面充(chōng)分消化(huà)，上(shàng)行驱(qū)动不足，使得(dé)获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月(yuè)CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派(pài)言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)需要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元(yuán)指数反弹(dàn)，贵金属黄金(jīn)、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格局(jú)。当(dāng)前国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金(jīn)是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实(shí)物需(xū)求有非常积(jī)极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景(jǐng)不乐观，避险配置将增加，这也对贵(guì)金属价格形成一定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就年内美元货币政策预期(qī)有较大分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然逐(zhú)步增加(jiā)，这(zhè)从今(jīn)年美国银行(xíng)业风险事(shì)件上可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间(jiān)推移，美联(lián)储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情(qíng)况会(huì)对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格产生一定影响，需持续关(guān)注美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来走势主要受美联(lián)储货(huò)币(bì)政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由(yóu)于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内(nèi)降息(xī)的预期下(xià)降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德期货(huò)贵(guì)金属分(fēn)析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年(nián)美国主权(quán)债务(wù)危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至(zhì)5月(yuè)最后一周前(qián)仍未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正式法案进而(ér)导致评级下调(diào)情形出现，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能(néng)令美(měi)债、美元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银重(z标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压hòng)挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白(bái)银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白(bái)银较黄金(jīn)工业(yè)属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属研究员师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不(bù)十(shí)分乐观(guān)，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市(shì)场再度对经(jīng)济展望担(dān)忧的交易动机，而在(zài)此过(guò)程(chéng)中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相较于(yú)黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的(de)情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在此过(guò)程中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银仍(réng)将逐(zhú)步趋同于(yú)黄金走(zǒu)势(shì)。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成(chéng)25个(gè)基(jī)点加息后，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预(yù)期会(huì)逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未(wèi)来经济展望存(cún)在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可(kě)能会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅走弱的(de)概率(lǜ)并不(bù)大(dà)。后市(shì)需要(yào)关注美联储(chǔ)货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银行业(yè)风(fēng)险事件是否会持(chí)续发酵。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格大幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提(tí)振，那么(me)对于白(bái)银而言也是(shì)相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除(chú)了美元指数以外，还需关注(zhù)国内(nèi)经(jīng)济数据(jù)的(de)好坏，包括下周即将(jiāng)公布的(de)4月(yuè)固定(dìng)资(zī)产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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