总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de酒红色是哪几个颜色调出来的)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险酒红色是哪几个颜色调出来的(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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