本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学(xué)科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）<减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭/strong>

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大(dà)得(dé)多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一(yī)路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰(fēng)。