本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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