金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月2锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻2日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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