在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码产品(pǐn)。

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