本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户提(tí)供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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