近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(s岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上hēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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