北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净(jìng)资产梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(d梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ài)财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗，这18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距(jù)最(zuì)大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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