本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)蓝宝石的寓意是什么比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会(蓝宝石的寓意是什么huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这(蓝宝石的寓意是什么zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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