芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.王宝强学历，王宝强不是84年的吗1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教王宝强学历，王宝强不是84年的吗育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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