为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

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　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fē佛教肉莲是什么n)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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