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　　克(kè)里米亚突发，无(wú)人机袭击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清(qīng)晨，俄罗(luó)斯海(hǎi)军黑(hēi)海(hǎi)舰队所在地(dì)，克里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托波(bō)尔市的一个储油设(shè)施遭到无人(rén)机袭击(jī)。从网络(luò)上曝光的照(zhào)片可以看到(dào)，袭击导(dǎo)致储油设施燃起大(dà)火。

　　报道称(chēng)，俄(é)罗(luó)斯任命的(de)塞瓦斯托波尔市市(shì)长米(mǐ)哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶夫在(zài)社(shè)交媒体上称(chēng)：“由无人(rén)机袭(xí)击造成的火灾影响面(miàn)积约为1000平(píng)方米，所有安全和救援(yuán)人员都已抵达现场。火(huǒ)灾所(suǒ)在地和民(mín)用区(qū)域间隔很(hěn)远。”

　　现场(chǎng)目击(jī)者分享的多(duō)段视频显(xiǎn)示，一场(chǎng)大火照(zhào)亮了整(zhěng)个(gè)夜空，浓烟直冲云(yún)霄。RT称，目(mù)前(qián)还没有任何伤(shāng)亡报(bào)告，地方政府敦促人们(men)在(zài)消防员努力扑灭大(dà)火时(shí)保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本(běn)周早些时(shí)候，塞瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两架无(wú)人机的袭击，其中一架无人机(jī)被(bèi)俄军摧(cuī)毁(huǐ)，另一(yī)架无人机(jī)在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度业(yè)绩大反转

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随(suí)着国内餐饮(yǐn)行业的逐步回暖，厨(chú)房食品的销量较去年(nián)同期有所上(shàng)涨(zhǎng)。另外，去年一季度受南美干旱天气等因素影响，大豆(dòu)、大豆(dòu)油(yóu)及棕榈油等公司主要原(yuán)材料的价格(gé)快速(sù)上涨，今年一季度公司主(zhǔ)要原材料成本低于去年(nián)同期(qī)。销(xiāo)量上涨和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同推动了厨(chú)房食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金龙鱼(yú)经销商数量合计7768家(jiā)，较上年增(zēng)加1647家。金龙(lóng)鱼在投资者关系活动上表示，新(xīn)增渠道(dào)主要来源于网络下(xià)沉、细分(fēn)产品的专(zhuān)业经销(xiāo)商，以及餐饮渠道的(de)快速发展带(dài)来的经销商增长。

　　产能(néng)方面(miàn)，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地，央(yāng)厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口(kǒu)、重庆、兴平基地已投产，沈(shěn)阳和(hé)廊坊(fāng)的央厨项目也将于年内(nèi)建成投产。目前，河南周口(kǒu)和陕(shǎn)西兴平央厨开始供应(yīng)学生(shēng)餐业务，多款(kuǎn)预(yù)制菜(cài)在线下及电商平台(tái)开(kāi)展销售。

　　不过，期货日报记(jì)者(zhě)还(hái)注意到(dào)，金龙鱼(yú)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)扣除非经(jīng)常性损益(yì)的净利润为2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公司的套期(qī)保(bǎo)值(zhí)操(cāo)作未完全(quán)满足套期会计要(yào)求的(de)衍生金融工具损(sǔn)益的影(yǐng)响，因此将套期保值业务划定为非经常性损益，排(pái)除在净利(lì)润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于(yú)开展2023年(nián)度商品期货(huò)套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对在场内市场交易的与公司及下属子公司的生产经(jīng)营有直接关系的(de)原(yuán)料、产品(pǐn)、油(yóu)脂等期(qī)货(huò)品种(zhǒng)，主要(yào)包(bāo)括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等(děng)品种。第(dì)一季度，饲(sì)料原料和油(yóu)脂(zhī)科技产品的销量有所(suǒ)增长，营业收(shōu)入同比上(shàng)涨，但是在(zài)行情下跌的过程中(zhōng)，公司油脂科技相关产品(pǐn)的利润受到挤压，一厢情愿是什么意思导致(zhì)利润同(tóng)比有所减少。从(cóng)合并资产负债表中可(kě)以看出，衍生金融资(zī)产(chǎn)从年初余额的5.8亿(yì)元增长(zhǎng)到了(le)期末的8.3亿(yì)元，实现了对现货市场的对冲作(zuò)用，弥补了(le)一定的(de)利(lì)润损失(shī)。

　　记(jì)者还注意到，油(yóu)脂加(jiā)工企业道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年一季度报，公司实(shí)现营业收(shōu)入17.48亿元，同比(bǐ)增长41.34％，实(shí)现(xiàn)扣非(fēi)后(hòu)净利润7093万(wàn)元(yuán)，实现经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额3.31亿元(yuán)，亦跟(gēn)随同步转正。由于产能释(shì)放、原料(liào)回(huí)落(luò)、消费(fèi)复苏、推出新(xīn)品等利好因素影(yǐng)响，道道全(quán)迎来业(yè)绩(jì)修复(fù)时(shí)刻(kè)。分(fēn)析人士表(biǎo)示，道道全(quán)业绩修复有持续(xù)性，预计二季度(dù)还有增长。

　　“原材料价格(gé)下降(jiàng)”是(shì)道道全业绩出现大反(fǎn)转的主要原因(yīn)。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历(lì)史高(gāo)位(wèi)，这大大(dà)抬升了企业的加工成本。然而零(líng)售终端的包装油价(jià)格上涨幅度却(què)不及(jí)成本上涨幅(fú)度，甚至出现卖得越多、亏得越多的(de)情况，这导致油脂加工企业(yè)的盈利能力大幅下降，道道全(quán)也不(bù)例外。自2022年下半年(nián)以来，道道(dào)全(quán)新建产能陆续(xù)释放，海外到港(gǎng)原料(liào)陆续增长，带(dài)动道道全的包(bāo)装油毛利率逐(zhú)步(bù)回升。

　　道道全近年来主(zhǔ)推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度(dù)取得阶段(duàn)性成(chéng)绩(jì)。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成投(tóu)产，此后产(chǎn)能(néng)处于爬(pá)坡释放期。今(jīn)年以来，广东大(dà)力发展预(yù)制菜产业，一季(jì)度广东地区餐饮消费回暖势头良(liáng)好，为道道全茂名工厂的投产及产(chǎn)能释放带来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年(nián)一季(jì)度(dù)扭(niǔ)亏为盈的(de)另一主要原因是(shì)主要原料价格出现下降趋势，缓解公司(sī)的(de)采购(gòu)及成本压力。自2022年下半年开始，道道全(quán)所用主要原料的国际(jì)交(jiāo)易价格呈现出回(huí)落走(zǒu)势，受(shòu)船期和现(xiàn)货到厂的时间影(yǐng)响，道道全的主(zhǔ)要(yào)原料(liào)综合采购成本随后于2022年年末回落(luò)，2023年一(yī)季度则进一(yī)步延续(xù)回落趋(qū)势(shì)，对其一(yī)季度实现(xiàn)扭亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全(quán)旗下拥(yōng)有多个(gè)品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北(běi)、华东、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设(shè)立生产加工基地(dì)。由(yóu)于拥有多个品牌及多地工厂，下(xià)游(yóu)消(xiāo)费复苏(sū)、上游原料看(kàn)跌(diē)将成(chéng)为道(dào)道(dào)全今年业绩修复(fù)的两大驱动因子。对于今年的业绩，道道全持有谨慎(shèn)乐观态度，认为(wèi)业绩修复有一定持续性，未来(lái)不宜过度悲(bēi)观。亦有多家(jiā)券商对道道(dào)全今(jīn)年业绩(jì)表(biǎo)达正(zhèng)面预期，并预测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元(yuán)。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料(liào)价(jià)格自2022年(nián)下半年高位回落(luò)，且叠加(jiā)提价效应逐渐显(xiǎn)现，部(bù)分(fēn)公司(sī)毛(máo)利率迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对(duì)于(yú)行(xíng)业发展格(gé)局与趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从目前掌握的信息来看，原材(cái)料(liào)供给预计将趋向于宽松，但天气、能(néng)源及国际政(zhèng)治经济(jì)形势等因素的影响(xiǎng)，又给油脂、油料市场带来不确定性(xìng)。包装(zhuāng)食用(yòng)植物油是生活必需消费品(pǐn)，市场空间广阔。随着消费者健康意识的(de)提高(gāo)，对健康、安(ān)全、营(yíng)养的食用油(yóu)需求也(yě)将持续增(zēng)加，未来品牌化、高(gāo)端(duān)化将是行业发(fā)展的趋势，品牌差(chà)异(yì)化现象也(yě)将(jiāng)日益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中信建(jiàn)投油脂分析(xī)师石丽红告诉记(jì)者，在原料(liào)供(gōng)应端(duān)，大宗农产(chǎn)品价格已“退烧(shāo)”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应出现了(le)从(cóng)未(wèi)有过的多元及宽松局(jú)面，包装油的成本端(duān)压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年以来(lái)，菜油的消费需(xū)求端则(zé)是(shì)喜忧参(cān)半(bàn)。

　　“今年1—2月(yuè)油(yóu)脂油料市(shì)场整体运行平(píng)稳，缺乏突(tū)出矛(máo)盾且供需(xū)端均(jūn)有(yǒu)不确(què)定性(xìng)，盘面(miàn)整体呈(chéng)现(xiàn)振荡走势。然而，进入3月后市(shì)场(chǎng)风云突变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐慌及连(lián)锁(suǒ)反应，为全(quán)球金融市(shì)场的稳定性带来了挑战，对整个商(shāng)品(pǐn)乃至金融市(shì)场造成(chéng)了较大冲击。此外，巴西大豆(dòu)及(jí)欧(ōu)洲菜油供给压力从进口成本端为(wèi)油脂油(yóu)料市场形成了较(jiào)大拖累。宏观与基本面(miàn)利空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破(pò)此前(qián)振荡区间。虽(suī)然市场并(bìng)不看好油粕走(zǒu)势(shì)，但(dàn)如此凌厉的(de)跌势(shì)仍在(zài)节奏上(shàng)超出了(le)市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业人士认为(wèi)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度油脂(zhī)的走势(shì)也受到宏(hóng)观面影响。另外，在大(dà)量(liàng)乌(wū)克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽(zǐ)的冲(chōng)击下，今年欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)进口同比(bǐ)增加200多(duō)万(wàn)吨，原油价(jià)格不景气带(dài)来生柴(chái)投料需求减少，这令欧(ōu)洲菜油的出口(kǒu)潜力大大增加(jiā)。此外(wài)，继(jì)续增产的俄罗斯菜油大部分(fēn)依赖对中国(guó)出口，在加拿大旧作(zuò)菜(cài)籽采购(gòu)近500万吨的背景下，国内后期面(miàn)临的菜(cài)油供给压(yā)力十分明显。

　　但今年(nián)以(yǐ)来，行业普遍(biàn)反映(yìng)，油脂消(xiāo)费复苏不及预期，包装油需求(qiú)乏力，国内食用(yòng)油需求整(zhěng)体增量空(kōng)间不(bù)大(dà)。要想拿到(dào)更(gèng)多市场份(fèn)额，不(bù)同(tóng)油(yóu)种之(zhī)间、大小企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱势，因提货较好，菜(cài)油(yóu)表观(guān)库存处于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库存或逐步起量，二季(jì)度(dù)菜油价(jià)格与(yǔ)相关油脂(zhī)价差缩小格局背景下，菜油需求或起量，但中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽(lì)红说。

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