昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执(zhí)行人(rén)。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布公告称，公司收到广东(dōng)省广州(zhōu)市(shì)中级人民(mín)法(fǎ)院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公司(sī)、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限(xiàn)公司，以及本公司控(kòng)股股东及执行董事许家印是(shì)该执行(xíng)通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控(kòng)股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期(qī)间与相关被申(shēn)请人签(qiān)订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团边际贡献的计算公式是什么呀(tuán)有(yǒu)限公司的(de)增资及(jí)相关协议，向恒大(dà)地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特(tè)区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒(héng)大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增(zēng)资协议(yì)项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支付尚欠(qiàn)分红(hóng)、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据(jù)该执行(xíng)通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支(zhī)付恒(héng)大(dà)地产2020年(nián)度分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本(běn)公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元的律师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大(dà)集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通(tōng)知意味(wèi)着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经(jīng)的战略投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被(bèi)执(zhí)行问(wèn)题，许家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加(jiā)息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果(guǒ)通(tōng)胀维(wéi)持(chí)在高位，可能(néng)需要进一步加息(xī)。她还(hái)表示，本月迄(qì)今的关键数(shù)据(jù)并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在(zài)高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得(dé)足够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步降低通胀(zhàng)可(kě)能是(shì)适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政策利(lì)率需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造条件，支(zhī)持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布(bù)的(de)美国(guó)消费者的长期(qī)通胀预期在初意外(wài)加(jiā)速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人(rén)们对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日益(yì)加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大(dà)学(xué)消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能(néng)会自我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去(qù)年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通(tōng)胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激(jī)进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通(tōng)胀预期(qī)的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持(chí)长期通(tōng)胀预(yù)期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压(yā)，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三(sān)开(kāi)始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约(yuē)期银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主力2308合(hé)约下跌(diē)0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货投(tóu)资咨询(xún)部高级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国当(dāng)周首次(cì)申请失(shī)业(yè)金(jīn)人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪升温，但(dàn)一(yī)方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下(xià)降。此外(wài)，贵金属的(de)前期利好因(yīn)素已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也(yě)明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重(zhòng)利空(kōng)因素交(jiāo)织，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭(niǔ)转了市(shì)场对(duì)美(měi)联储可能很快开(kāi)始降息的预(yù)期，从(cóng)而推动美(měi)元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金属分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货(huò)币体系(xì)表现出(chū)去美(měi)元(yuán)化(huà)的运(yùn)行趋(qū)势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求(qiú)有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避(bì)险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市场就年内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及金(jīn)融领(lǐng)域的压力(lì)必(bì)然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑(bān)。因此(cǐ)，随着时间推移，美(měi)联(lián)储与市场预期终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关(guān)注美联储货币政策变化(huà)情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联(lián)储(chǔ)货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前(qián)由于(yú)美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年内降息的预期(qī)下降，美元(yuán)指数连(lián)续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月(yuè)初到来的“大(dà)限日(rì)”仅半月有(yǒu)余(yú)的(de)有限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式法案(àn)进而导致评级(jí)下(xià)调情(qíng)形(xíng)出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)边际贡献的计算公式是什么呀升(shēng)温可(kě)能令美(měi)债、美(měi)元(yuán)和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)更为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国(guó)内(nèi)经济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激(jī)发了市(shì)场再(zài)度对经(jīng)济展望担(dān)忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白(bái)银(yín)以及铜等此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相(xiāng)较于(yú)黄金更强，且(qiě)价(jià)格(gé)弹(dàn)性也更(gèng)大，因(yīn)此，在(zài)工业品表现(xiàn)疲(pí)弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望相对(duì)悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就大方(fāng)向而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目(mù)前在5月完成(chéng)25个基(jī)点加息(xī)后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动作(zuò)，货(huò)币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠(dié)加目前市场对(duì)于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美联储货币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海外银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件是否会(huì)持续发酵。同(tóng)时，国内(nèi)工业品在(zài)价格大(dà)幅(fú)走低(dī)后(hòu)，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那(nà)么对于白(bái)银(yín)而(ér)言也是相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏(piān)紧格局使得白银(yín)在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资(zī)、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删减）

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