海通(tōng)策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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