自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思jìn)行库存(cún)去化。供给克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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