金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(tā)国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证(zhèng)明(míng)自己的(de)确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的(de)助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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