衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案。

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