今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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