本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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