财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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